金融界5月23日(rì) 万(wàn)物皆周期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个(gè)周期轮回的白糖期货正在迎(yíng)来疯(fēng)狂时刻(kè)。五一假期之前(qián)的最后一个交易日，在郑州商品交易所交易的白(bái)糖主力(lì)期(qī)货(huò)合约收盘成功(gōng)站上7000元/吨(dūn)关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关键的信(xìn)息湮(yān)没在(zài)五一假期(qī)的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起(qǐ)市(shì)场关注(zhù)。直至(zhì)昨(zuó)日（5月22日(rì)），白(bái)糖主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约(yuē)盘(pán)中继(jì)续(xù)狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的白糖(táng)周(zhōu)期

　　而上(shàng)一次白(bái)糖主力(lì)期货合约耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些(yuē)打破7000元/吨(dūn)大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主(zhǔ)力合约正在上演最后的末日疯狂(kuáng)，一天(tiān)之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关(guān)键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中就创下(xià)7314元/吨的周期(qī)高(gāo)点(diǎn)，随(suí)即白糖期货开(kāi)始一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势(shì)。

　　真的(de)注意的是，从白糖主力合约(yuē)价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约(yuē)六年一次的(de)白糖周期十分准时，从(cóng)未缺席过。而(ér)形成这种周期的原因与白(bái)糖期货的种植周期(qī)有关，一般甘(gān)蔗的每三年一(yī)个种植周期，这从(cóng)根(gēn)本决定(dìng)了白(bái)糖(táng)周期(qī)到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐(jiàn)入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对(duì)比来看(kàn)，白糖价格已经创(chuàng)下2018年以来的新(xīn)高(gāo)。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减产是大概(gài)率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会(huì)发(fā)布的(de)全国食糖产(chǎn)销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今(jīn)年4月底，甜菜糖(táng)厂已(yǐ)全部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家(jiā)尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入(rù)尾(wěi)声，除云南地(dì)区外，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由于广西(xī)前(qián)期(qī)受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅高于预(yù)期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下滑趋(qū)势(shì)。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨(zhà)季全国(guó)食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白(bái)糖(táng)产量约530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内白(bái)糖(táng)需求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单估算供需缺(quē)口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对(duì)白糖来说并(bìng)不现(xiàn)实，由于国内糖料作物种植(zhí)面积(jī)增长有限，国(guó)内(nèi)糖料作物产量(liàng)也增(zēng)长缓慢且有限(xiàn)，我国(guó)食糖(táng)产量整体保(bǎo)持平稳，年(nián)产量(liàng)在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消费量每年(nián)在(zài)1500万吨(dūn)左右，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供(gōng)需情况也不容(róng)乐(lè)观(guān)。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮食(shí)及农业组织（粮(liáng)农组(zǔ)织）发布的报告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现(xiàn)1年以来的(de)首次回升，食糖(táng)、肉(ròu)类及(jí)大米(mǐ)的(de)世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖(táng)价格指数(shù)4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球主要(yào)生产国和地区包括巴西、印(yìn)度、欧(ōu)盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和(hé)澳(ào)大利亚等(děng)，其中前十位食糖产量(liàng)约占全球(qiú)总产量的(de)76%；前四(sì)大出(chū)口国分别是(shì)巴西、泰(tài)国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸(mào)易量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗(zhè)产量下(xià)降危(wēi)机，加上政(zhèng)府实(shí)施的耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些(de)出口(kǒu)限制，世界(jiè)各地的糖(táng)价可(kě)能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而(ér)动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超(chāo)4%。截至(zhì)目前，今年以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主(zhǔ)力合约是(shì)否(fǒu)会重蹈覆辙(zhé)，还(hái)是(shì)继续挑战(zhàn)极限(xiàn)，市场将会给出答(dá)案。

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