美(měi)国历史(shǐ)上首次债务违约风险正在逼近。

　　当地(dì)时间5月1日，美国财长耶(yé)伦就美国(guó)债(zhài)务违约发出(chū)警告，如果国会无法解决债务上限问题(tí)，美(měi)国可能(néng)最早在6月1日发(fā)生债务违约。

　　美国(guó)最早(zǎo)将于6月1日出现(xiàn)债务违约

　　美国财政(zhèng)部长耶伦5月1日(rì)警告称，如果国(guó)会(huì)无(wú)法解决债务(wù)上限问题，美国可(kě)能最早(zǎo)于6月(yuè)1日出现债务违约，这将是美国历史上的(de)首次债务违(wéi)约。耶伦敦促(cù)国(guó)会“尽(jǐn)快采取行动”，以解决31.4万亿美(měi)元的(de)法定借款上限问(wèn)题。

　　当天(tiān)，耶(yé)伦致(zhì)信民主、共(gòng)和两党的(de)国会参(cān)众两院领导人(rén)，告知联(lián)邦政府(fǔ)举债额度比(bǐ)预期(qī)消耗更快，国会应尽早采取行动，维(wéi)护美国“信用”和各方(fāng)对美国(guó)的“信心”。

　　她再次提醒国会议员处理债务(wù)上限的(de)重要(yào)性(xìng)。“我(wǒ)们从过去(qù)的债(zhài)务(wù)上限僵局中了解到，等到最后(hòu)一刻(kè)才暂停或提高债务(wù)上限可能(néng)会对企业(yè)和消费(fèi)者信心造成严重损(sǔn)害，加重(zhòng)纳税(shuì)人(rén)的短期借贷成本(běn)，并对美(měi)国的信用评级(jí)产生负面影响(xiǎng)，”耶(yé)伦在(zài)信中说。

　　耶伦在信(xìn)中表示，之所(suǒ)以在(zài)一个月之后财政部就(jiù)可能耗尽现金，其(qí)中重要的一个原因是最近税收收(shōu)入放缓(huǎn)。她表示(shì)，财政部(bù)正在暂停发行州和地方政府系列证券，以避免突(tū)破债务上限。

　　此前(qián)，国会预算办公室预测，非常(cháng)措施可能(néng)会在7月(yuè)至9月间用尽，尽(jǐn)管它也(yě)承认其预(yù)期存(cún)在不确定性。

　　5月1日(rì)，美国会预算办公室发(fā)布的(de)最新报告显示，美(měi)国在6月(yuè)初耗(hào)尽资金的风(fēng)险较之前更高。该机构主任菲利(lì)普·斯(sī)瓦格尔说(shuō)：“由于截至4月底的税收收入低于国会(huì)预算办公室2月份的预期，我们现在估(gū)计(jì)，财(cái)政部在6月(yuè)初用尽资金的(de)风险要大得多(duō)。”

　　报道称，在早些时候的一份报告(gào)中，国会预算办公(gōng)室预测，非常措(cuò)施可(kě)能会在(zài)7月至9月(yuè)间(jiān)用(yòng)尽(jǐn)，尽管它也承(chéng)认其预期存在不(bù)确定性。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出(chū)警告后，美国总统拜登已邀请美国国(guó)会的(de)四位领导人于5月9日在白宫就债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题举行会议，商讨(tǎo)解决(jué)方(fāng)案(àn)。

　　耶伦(lún)警告：将引发(fā)“经济灾难”

　　据路透社(shè)报道，美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦日前曾警告(gào)称，如果美国国会未能提(tí)高(gāo)政府(fǔ)的债(zhài)务上限，由(yóu)此产生违(wéi)约，将引(yǐn)发一场“经济灾难”，并(bìng)在未来(lái)几年推高利率。

　　据报(bào)道，耶伦在一场企业(yè)高管活动中发表讲(jiǎng)话说，美国债务违约将(jiāng)导致失业，同(tóng)时使(shǐ)得(dé)家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信(xìn)用卡上的(de)支出增加。

　　耶伦表示(shì)，，债务违约将导(dǎo)致失业率上升，同时使美(měi)国家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款和信用卡(kǎ)上的支出增加(jiā)。增加(jiā)或暂停(tíng)31.4万亿美元(yuán)的借(jiè)款上限是(shì)国会(huì)的“基(jī)本责任”。她警告说，如果债务违约将引发一(yī)场(chǎng)经济和金融(róng)灾难，“违(wéi)约将提(tí)高永(yǒng)续借款(kuǎn)的成本。极大增加未来(lái)的(de)投资成本。”

　　耶伦还称(chēng)，如果不提高债务上限，美国企业(yè)将面临不(bù)断恶化(huà)的信贷市(shì)场，政(zhèng)府(fǔ)可能无(wú)法向依赖(lài)社会保障的相关家(jiā)庭(tíng)和(hé)老年人发放款项。

　　耶伦指(zhǐ)出(chū)，众议院(yuàn)共和党人和白宫之间围绕债(zhài)务上限的(de)对峙“有可能威胁我们在过(guò)去两年所取得的所(suǒ)有(yǒu)进展”。

　　美国众议院通过债(zhài)务上限(xiàn)法案

　　白(bái)宫(gōng)：拜登将否决

　　美国民主共和两(liǎng)党围绕(rào)债务上(shàng)限的党争(zhēng)不断加剧(jù)，引发全球对于美债违(wéi)约可能引发金融(róng)动荡(dàng)的(de)担忧。

　　当地时间4月26日，美国国会(huì)众议院投(tóu)票(piào)通(tōng)过债务(wù)上限法案。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以(yǐ)换取(qǔ)大幅削减政府(fǔ)支出。该(gāi)法案规定，联邦政府债务(wù)上限将(jiāng)提高1.5万(wàn)亿(yì)美元；联邦政(zhèng)府(fǔ)预算年均增(zēng)长需控制在1％。

　　所谓债务上限(xiàn)是美(měi)国国会为联邦(bāng)政府设定的(de)为履行已产生的(de)支付义务而举债的最高额度(dù)，触(chù)及这条“红线(xiàn)”意味着美国财(cái)政部借款授权(quán)用尽(jǐn)。

　　不过随后白宫发布声明(míng)称，美(měi)国总(zǒng)统拜登将否决众议院议长、共(gòng)和(hé)党领袖麦(mài)卡锡提出的债务(wù)上限方(fāng)案。白宫称众议院共和(hé)党人必(bì)须在没(méi)有任何要求和(hé)条件的情况下(xià)打消(xiāo)违约的(de)可能性(xìng)，并解决债务(wù)上限问题(tí)。

　　据美(měi)国(guó)《国会山报》报道，美国参议院多数党中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥领袖舒默驳斥了(le)共和党的债(zhài)务上(shàng)限法(fǎ)案，称其为(wèi)“美国(guó)违(wéi)约法案”。白宫称(chēng)该法(fǎ)案是“为获取(qǔ)极端让(ràng)步而进行的(de)鲁莽尝试”，并表示如果该法案(àn)到达拜(bài)登的办公桌，他(tā)将(jiāng)予以否决。

　　美国国债违约风(fēng)险逼近

　　由于美国(guó)债务上限的(de)法案谈(tán)判陷入僵局，再次提升市场担(dān)忧。美银的美国利(lì)率策略师认为(wèi)，自上周以来，美国利率(lǜ)反弹，美债收益率曲线牛市趋陡，造(zào)成这样状况(kuàng)的催化剂是对美国(guó)银行体(tǐ)系的(中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥de)担忧(yōu)再(zài)度(dù)抬头。市场定价(jià)美(měi)联(lián)储下周最(zuì)后(hòu)一次加息，这与我行的(de)美(měi)国经济团(tuán)队的预期(qī)一致。进一步加(jiā)息(xī)是有可能的(de)，但考虑到(dào)银行(xíng)体系的漏洞(dòng)，加息面临着更大的(de)障(zhàng)碍。预计美(měi)国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预(yù)计，美(měi)国债务上(shàng)限问题最早将(jiāng)在下个月显现出(chū)来。该行认为，美(měi)国(guó)国债出现技术(shù)性违约的风险“不小”。摩根(gēn)大通在报告(gào)中表示，预计有关(guān)美国债务上限和联邦(bāng)拨款法案(àn)的辩论(lùn)都将“危险地逼近(jìn)”最后期(qī)限。该(gāi)行的(de)美国利率策略(lüè)团队(duì)预计，美国财政部可能在8月(yuè)中(zhōng)旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠(huì)誉(yù)表示，短期内提(tí)高美国债务上限对未来的(de)僵局没有帮(bāng)助；在共和党和民(mín)主(zhǔ)党领(lǐng)导人提出最新财政(zhèng)提(tí)案后，解决美国债务上限(xiàn)僵局的方(fāng)法(fǎ)仍未明晰。

　　此前(qián)高(gāo)盛也警告称，美国触及关键的债务上限最后期限的时间(jiān)可能(néng)会早于市场普(pǔ)遍预期。高盛首(shǒu)席(xí)经济学(xué)家(jiā)兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示(shì)，虽(suī)然初步统计数(shù)据透露(lù)的信息有(yǒu)限，但是4月份(fèn)迄(qì)今为止的“疲弱(ruò)”税收表(biǎo)明，在(zài)6月上半月(yuè)达到美国(guó)债务上限的可(kě)能性大(dà)幅增加了(le)。

　　中信证券研(yán)究表示(shì)，美国(guó)已在今年(nián)1月触及债(zhài)务上限，财(cái)政部可通过特(tè)别措施和TGA余额两大途径(jìng)缓解燃眉之急。近日市场对美(měi)国债务上(shàng)限问题的(de)担(dān)忧情(qíng)绪再次升温(wēn)，这主要(yào)是由税收同比减少与国会两(liǎng)党僵持这两个因素催化。尽管如此(cǐ)，从立(lì)法流程、党(dǎng)派意向(xiàng)、后备方(fāng)案等三个角(jiǎo)度看，我们认为美债在(zài)今年6月违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险仍然较小(xiǎo)。债务上限问题可能导致货币市场与债券市场加(jiā)大波动，但总体而言预(yù)计其直接影响有限(xiàn)。

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