昨天深夜，美国债务上限谈判突(tū)然中止！

　　当地(dì)时间周五上午，美(měi)国共(gòng)和党债务上(shàng)限谈判代表格雷夫斯(sī)与白宫代表举行(xíng)闭门会议，但会议开始后(hòu)不久(jiǔ)就突(tū)然离(lí)开。格雷夫斯说：白宫谈判代表(biǎo)实在(zài)不可理喻，目前谈判处于(yú)“暂停”状(zhuàng)态。格雷夫斯强调，他不知道双方是否会(huì)在周五或周末再次会面。

　　谈判遇阻的消(xiāo)息传出(chū)后，三大(dà)美(měi)股指集体转(zhuǎn)跌(diē)。

　　不过，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔传出(chū)了有(yǒu)望(wàng)暂(zàn)停加息的鸽(gē)派信(xìn)号。鲍威(wēi)尔称，银行业的压力可能影响联储的(de)利率路径，若源(yuán)于银行(xíng)业危机的信贷环境收紧(jǐn)导(dǎo)致经济放缓，美联(lián)储(chǔ)可能不必让利率(lǜ)升到原应(yīng)有的高位。

　　交母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理易(yì)员目前预(yù)计，美联储6月(yuè)份加(jiā)息25个基点(diǎn)的(de)可(kě)能(néng)性为(wèi)22.4％，低于(yú)一天(tiān)前的(de)35.6％，与此同时，交易员预计美联储下月(yuè)将利(lì)率维持在5％至5.25％区(qū)间的(de)可能性为77.6％。与(yǔ)美(měi)联储主席(xí)鲍威(wēi)尔的讲话相比(bǐ)，交(jiāo)易(yì)员(yuán)似乎更受(shòu)债务(wù)上限事态(tài)发展(zhǎn)的影响(xiǎng)。

　　鲍(bào)威尔(ěr)讲话(huà)期(qī)间，美股跌幅(fú)收窄；美债价格(gé)跳涨、收(shōu)益率(lǜ)跳水，对利率前景敏感的两年期(qī)美债收(shōu)益(yì)率迅(xùn)速远离他讲(jiǎng)话前(qián)所创的两(liǎng)个(gè)月来高位，一度较高位回落(luò)超过(guò)10个基点；美元指数刷新日(rì)低，加速跌离(lí)周四所创的3月末(mò)以(yǐ)来高位。鲍威(wēi)尔讲话结束后，美债收益率(lǜ)逐步回升，全天(tiān)攀升(shēng)收官，美股和美元(yuán)的跌势未改。

　　最终，美股周五(wǔ)高开(kāi)低走，受债务上限谈判暂停拖累三大股(gǔ)指(zhǐ)盘中(zhōng)转(zhuǎn)跌，道指(zhǐ)收跌(diē)约(yuē)110点，纳(nà)指(zhǐ)收(shōu)跌0.24％，标普500指(zhǐ)数收跌0.15％。KBW银行指数收跌近1％，热(rè)门中概股走势分化，蔚来涨超3％，理想(xiǎng)、新东(dōng)方涨超1％，爱奇艺跌(diē)超5％，瑞幸咖啡、京东跌超2％。

　　商(shāng)品方面，有色金(jīn)属大多上涨，伦锌涨(zhǎng)约2％，伦铜、伦镍也反弹，伦铅涨近1.9％，伦(lún)锡连涨三日。本周(zhōu)基本金属涨跌各异。伦(lún)镍(niè)跌超4％，在上周(zhōu)跌(diē)超9％后继(jì)续领跌(diē)，和跌近3％的伦(lún)锌连跌两周。而(ér)伦锡和(hé)伦铝都涨超2％，扭转三周(zhō母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理u)连跌势头。伦(lún)铅涨约(yuē)0.9％。伦铜周五收盘大致持平一周前水平(píng)，都止(zhǐ)住(zhù)四(sì)周连跌之势。

　　纽约黄(huáng)金(jīn)期货反弹，COMEX 6月黄金期货收涨1.11％，报1981.60美元(yuán)/盎司(sī)，本周累计下(xià)跌1.89％，创2月3日一(yī)周以(yǐ)来最(zuì)大周跌幅，在连(lián)涨两周后连跌两(liǎng)周(zhōu)。WTI 6月原油期货(huò)收(shōu)跌(diē)0.43％，报(bào)71.55美元(yuán)/桶；布伦(lún)特7月(yuè)原油(yóu)期货收跌0.37％，报75.58美元(yuán)/桶。本周美油累涨(zhǎng)约2.2％，布油累涨约(yuē)2.5％，均终结四周(zhōu)连跌。

　　北京时(shí)间今晨六(liù)点(diǎn)，有最新消息称，美国白宫(gōng)谈判代表已抵达会场，准备(bèi)继续进(jìn)行债务上限谈判。

　　美国(guó)国(guó)会(huì)众(zhòng)议院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡表(biǎo)示(shì)，共和党(dǎng)人将于北京时间今天上(shàng)午重返谈判桌，恢复(fù)债务谈判。麦卡(kǎ)锡称，动用宪法第14修(xiū)正案来绕(rào)开债务上限解决不了任何问题，将阻止拜登(dēng)推动(dòng)的增加(jiā)政府开(kāi)支行动。

　　值得注意的(de)是(shì)，美国财政部现金余额截至5月18日(rì)进一(yī)步降至(zhì)573亿美元。截至5月17日(rì)，美国财政部财政紧急措施余额还剩下920亿美元(yuán)。

　　鲍威尔(ěr)：美国通胀远远高(gāo)于2％目(mù)标，鉴于信贷压力可能(néng)无需继续加息

　　当地(dì)时间周五（北京时间今天凌晨），美(měi)联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔(ěr)出席(xí)名为“货(huò)币政(zhèng)策观点(diǎn)”的(de)小组讨(tǎo)论。市(shì)场关(guān)注他(tā)提供的(de)利率路径线索。

　　鲍威尔(ěr)强(qiáng)调(diào)，“美国通胀远(yuǎn)远高于我们2％的目标”，若(ruò)抗(kàng)通胀失败(bài)，将造成(chéng)漫长的痛苦。他(tā)称，FOMC“强有力地致力于(yú)”让(ràng)通胀重返目标2％的承诺，物价稳定是经济保持强劲的根基。

　　但鲍威尔同时(shí)发表鸽派(pài)信号称，自己倾向于(yú)支持6月会议暂不加息(xī)，而且银行业危机(jī)导致(zhì)的信贷(dài)条件收紧，可能(néng)意味着美联储峰值利(lì)率将低于预期：“鉴(jiàn)于信贷压力(lì)可能对经济增长、就业和通胀造成的负面影响，可能无(wú)需(xū)（继续）加息至那(nà)么母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理高的水平就能成功(gōng)打压通(tōng)胀。美联储在收紧货币政策方面已取得长足进步，政策立场现(xiàn)在(zài)是对经济(jì)增(zēng)长具有限制性的。做太多与做(zuò)太少的风险正变得更(gèng)加平衡(héng)。我们面(miàn)临着迄今为止收(shōu)紧政策的效应滞后，以及近期银(yín)行业压力导(dǎo)致(zhì)的信(xìn)贷收紧(jǐn)程度等(děng)多重不确定性(xìng)。有鉴于此，美联储(chǔ)有能力(lì)观察更多数据(jù)和未来(lái)前景(jǐng)的演(yǎn)变，然后再决定可能(néng)需要提高(gāo)多少利率。”

　　同时，鲍威尔也(yě)强调季度经济预测的准确度通常存在挑(tiāo)战，他上述(shù)提到(dào)的(de)观点(diǎn)及其能实(shí)现的程度也都(dōu)存在不确定(dìng)性，理由是“未来前景面临(lín)着(zhe)历(lì)史性高企的不(bù)确定性”，因此：“FOMC尚未就货(huò)币政策应进一步收紧(jǐn)多少而作出决定。”

　　有分析称，这(zhè)说(shuō)明银行业危机后，鲍威(wēi)尔开始释放(fàng)“保持耐(nài)心”的利率路径信号。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明(míng)银(yín)行业(yè)压力(lì)将影响货币决策。

　　产业供需结构(gòu)预期转弱(ruò)，纯(chún)碱、玻璃连续下行

　　近期纯(chún)碱和玻璃期货持续走(zǒu)弱，昨日纯碱和玻璃期货继续深跌，盘(pán)中纯碱2306合(hé)约触(chù)及(jí)跌(diē)停。昨日盘后，郑商所(suǒ)发布(bù)公告(gào)，自2023年5月23日当(dāng)晚夜盘交(jiāo)易(yì)时起，纯(chún)碱期货2309合约的日内平(píng)今仓交易手续费标准调整为(wèi)3.5元(yuán)/手。

　　究其(qí)原因，宝城期货研究所负责人闾振兴表(biǎo)示，主要(yào)有三方面(miàn)：一是产业(yè)供需(xū)结构预期转(zhuǎn)弱；二是宏观环境不乐观；三是交易者在对冲操作中(zhōng)将纯碱玻璃作(zuò)为空头(tóu)配(pèi)置。

　　玻璃、纯碱(jiǎn)走势虽都偏弱(ruò)，但南华研究院能化(huà)分析(xī)师李嘉(jiā)豪(háo)认为(wèi)，各自的原因并不(bù)相同。纯(chún)碱(jiǎn)周五(wǔ)跌幅较大的主要原(yuán)因在于远兴投产的消(xiāo)息(xī)面刺激，使得盘面出现较(jiào)大跌幅(fú)。除此之(zhī)外，本周检修量增加，库存(cún)依旧累库，可见下(xià)游(yóu)的持货(huò)意愿依旧较差。纯碱上周到港5万吨，对供需关系也存在一定的影响(xiǎng)。在现(xiàn)货(huò)松动、投产预期、库存累库的影响(xiǎng)下，纯碱价格(gé)持(chí)续下滑。

　　“而对于玻璃，主要原因在于前期(qī)（3月和4月）需求较旺，下游补库至环比高位。”他说，短期价格(gé)松(sōng)动，中下游的备货情绪出(chū)现一定(dìng)的谨(jǐn)慎或者(zhě)恐高的情形，因此产销出现了较为明显的下滑。在现货松动、产(chǎn)销(xiāo)较弱的(de)局面下，玻(bō)璃的价(jià)格跌幅较为(wèi)明显。

　　从产业供需结构(gòu)看，浙商期货分(fēn)析师江文敏具体介(jiè)绍，纯碱方(fāng)面，近期主要市(shì)场(chǎng)交易(yì)点是远兴能源新增投(tóu)产(chǎn)。昨日，远(yuǎn)兴能源1号线(xiàn)正式点火，新增天然(rán)碱(jiǎn)产能(néng)150万吨，后续2号(hào)线原计划于(yú)6月点火投(tóu)产，产能为150万吨天然碱(jiǎn)，3A号线原计划于9月(yuè)份出产品，产能(néng)为100万吨天然(rán)碱(jiǎn)，3B号线原计(jì)划于(yú)9月份出产品，产(chǎn)能为100万吨天(tiān)然碱和40万吨小苏打(dǎ)。远兴能源的天(tiān)然碱(jiǎn)预计生(shēng)产成本在1000元/吨(dūn)以内。纯碱盘(pán)面在大(dà)量新增产能(néng)和低成本(běn)纯碱的叠(dié)加作用下持续走低(dī)，周(zhōu)五又(yòu)逢远兴能源(yuán)点火的信息(xī)落(luò)地，市场看(kàn)空情(qíng)绪高(gāo)涨(zhǎng)，推动盘(pán)面下(xià)跌。

　　闾(lǘ)振兴还介绍，纯碱的供需(xū)结构在9月(yuè)会发生变化，这是(shì)市场早已预期的，市(shì)场也已充分计价(jià)，这一(yī)点从(cóng)9月(yuè)合约的深贴水(shuǐ)可以得(dé)到验证(zhèng)。在这(zhè)个供(gōng)需转宽松的预期下，产业链开始形(xíng)成负反馈，纯碱现货价格也(yě)出现崩塌，这一点从近月(yuè)合约的跌幅(fú)和现货向期货回归的方(fāng)式收敛(liǎn)基(jī)差上可以(yǐ)得到验(yàn)证。

　　而玻(bō)璃(lí)方面，江文(wén)敏表示，近期市场(chǎng)主(zhǔ)要交易点是(shì)需求转弱，供应上升。因为玻璃深加工厂缺乏强有(yǒu)力的订单支撑，5月(yuè)中旬订(dìng)单天数为(wèi)16.4天，与4月(yuè)底(dǐ)相比减少0.1天。深加工厂原片库存天(tiān)数5月中旬(xún)为21.5天(tiān)，与4月底相比减少1.73天。从(cóng)历史数据来(lái)看，原(yuán)片(piàn)库存偏高，补库意愿相比4月降(jiàng)低(dī)。从玻璃产销数据来看(kàn)，5月(yuè)沙河地区产销数据(jù)平均为(wèi)65％，湖北(běi)地区产(chǎn)销数据(jù)平均(jūn)为73％，华东地区产销数据平(píng)均为82％，相比于3月及4月的数据，5月(yuè)份产销数据大幅下滑。5月还要新增日熔量3050吨(dūn)，6月将新增日熔量3150吨(dūn)，8月减少(shǎo)日熔(róng)量400吨(dūn)，9月新增日熔量1200吨，10月减少日熔量(liàng)1000吨(dūn)。预计2023年9月份玻璃日熔量(liàng)达到巅峰，峰值约170080吨。

　　“玻璃价格(gé)一(yī)直(zhí)都(dōu)比较弱(ruò)，主要是高库存(cún)和低(dī)需求逻(luó)辑。”闾振兴(xīng)说，4月中下旬玻璃价(jià)格在去库逻辑下出(chū)现过反弹，但反弹后(hòu)利润改善很多，加之终端表(biǎo)现并不乐观，因此又出现大幅(fú)回(huí)落。

　　从宏观(guān)因素(sù)看，闾振兴介绍(shào)，在欧美经济衰退预期、国内经济复(fù)苏(sū)不及预期(qī)的背景下(xià)，整个工业品价格承(chéng)压，纯碱此前强势(shì)的中观逻辑终敌不过疲弱的宏观(guān)逻(luó)辑(jí)。从持仓(cāng)上看，部分(fēn)市场资金(jīn)在做(zuò)强(qiáng)弱(ruò)对冲，而纯碱和玻(bō)璃正是(shì)空头配置，强(qiáng)化(huà)了二(èr)者(zhě)的弱(ruò)势。

　　纯碱(jiǎn)、玻(bō)璃弱势或将持(chí)续

　　对于后市，李嘉豪表示(shì)，纯碱(jiǎn)主(zhǔ)要(yào)关注检(jiǎn)修(xiū)是(shì)否能(néng)带来(lái)现(xiàn)货价格(gé)短期的企稳，但中长(zhǎng)期价(jià)格下跌(diē)至(zhì)成本线为大概率事件(jiàn)。“从商(shāng)品格局看，纯(chún)碱投产后必然走向过剩，而短期检修的(de)兑现有(yǒu)限(xiàn)，因此检修仅为长(zhǎng)期趋势下的扰动，商品从偏紧到过剩的周期中，价格(gé)趋势预(yù)计继续向下。”他说，对于玻(bō)璃，需要(yào)等(děng)待的则(zé)是(shì)中下游的(de)备(bèi)货(huò)意愿(yuàn)何时能够起(qǐ)来(lái)：一是等(děng)待(dài)下(xià)游(yóu)的原料库存消耗，二是对未来的需求是否存在旺季的预期。短期来看(kàn)，下游以消耗前期库(kù)存为主，需(xū)求(qiú)缺乏弹性(xìng)，价格预期偏弱。后市(shì)关(guān)注(zhù)在需求存在缺口的情(qíng)形下，7月订(dìng)单是否(fǒu)依旧具有连续性。

　　中期来看，闾振兴认为，除(chú)非价(jià)格开始冲击成(chéng)本(běn)，或是(shì)供需上有(yǒu)重大改变，否则纯碱(jiǎn)和玻璃依然维持弱势(shì)。“短期则还是(shì)要关注持(chí)仓的变(biàn)化，短线资金离场(chǎng)或使得低位波动加大。”他(tā)说，止(zhǐ)跌可以(yǐ)关注两个指(zhǐ)标：一是基(jī)差不再是(shì)以(yǐ)现货下跌方式来(lái)修(xiū)复(fù)；二是月供需预期博弈相对明朗，基差企稳。

　　分(fēn)品种(zhǒng)看，江(jiāng)文敏表示，纯碱后市仍将维持弱(ruò)势，可重点关注远兴能源(yuán)的(de)后续投(tóu)产进展、碱(jiǎn)价降价幅度。若(ruò)远兴(xīng)能源后续(xù)投产推(tuī)迟，则盘(pán)面或将维稳振荡(dàng)；若联碱厂、氨碱厂大力挺(tǐng)价(jià)，则(zé)盘面(miàn)也或(huò)将(jiāng)维(wéi)稳。

　　玻璃方面，他认(rèn)为，后(hòu)市弱势也将继续保持(chí)，中长期则视终端需求(qiú)变(biàn)动来判断是(shì)否维持弱势，可(kě)重点关(guān)注下游深(shēn)加工订单情况、地产施工(gōng)端(duān)情况。若后期地(dì)产(chǎn)施工端主(zhǔ)体封顶数量较多，那么玻(bō)璃的需(xū)求量将抬(tái)升(shēng)，下(xià)游深加工订单数量也将因此抬升，盘面或(huò)维稳。

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